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一、汽车轻量化需求增加，镁的应用潜力显现

1.轻盈性是镁的主要特性之一

(1) 镁是地球上储量最丰富的金属元素之-

(2)镁合金相较于铝、钢等材料具有诸多优势

2.产业链上游集中度较为分散，中游集中度很高

(1) 产能分布:中国为主要原镁生产国

(2) 原镁冶炼: 皮江法为主流，产能集中度较低

(3) 镁合金冶炼: 产业集中度高，云海金属占据龙头.

(4) 镁合金深加工: 以压铸为主，有一定的行业壁垒

(5) 镁合金应用: 攻坚汽车领域，3C、航空等也有应用

二、汽车用镁需求有望快速增长，镁模板市场潜力大

1.节能减排标准收紧，轻量化受到政策鼓励

2，国内单车用镁量较低，渗透率提升潜力大

3.新能源车是用镁主力，2022-2030 国内复合增长率可达 21.70%

4.汽车细分产品需求: 各类中小型支架或是用镁突破口

5.推进建筑材料可持续发展，镁合金模板走向市场

三、规模化、技术升级等驱动下，镁合金长期向好

1.皮江法为我国主要炼镁方法，成本易受原料价格影响

2.电解法成本相对稳定，电力是主要成本

3.国产熔炉压机崛起，规模化生产有助于压铸成本下降.....

4.产能限制或推动铝价中枢向上，镁合金有望形成成本优势

四、镁产业链企业

1.云海金属:下游端布局成效显著，扩产巩固龙头地位

2.万丰奥威:压铸配件领军企业，积极布局全球市场

3.星源卓镁: 专精镁合金压铸，业务规模扩大仍需时间

4.春秋电子:立足3C 领域，扩展汽车电子业务

5.宜安科技: 较早布局压铸行业，涵盖汽车和医疗领域

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